股票投資理論

具體而言，股票投資者應該期望有多少的回報才是『合理期望』呢？最簡單的計算方法是用恆生指數的升幅來計算。在2007年初，恆生指數曾升到約20,800點；而在20年前，即1987年的10月股災後，恆生指數是2,302點，20年內的升幅約為9倍，即每年複式回報率接近12%。
理論上，若在股市上獲得比恆生指數升幅更佳的回報即為『跑嬴大市』，否則就是『跑輸大市』。當然，在經濟剛起飛的地區或行業，我們可以期望有更高的回報，而在經濟發展的成熟期，股市回報率會較低。但平均而言，若期望得到比指數升幅多得多的回報，就無可避免地要有冒更大風險的心理準備。