股票投資理論

星展發表研究報告，維持玖龍紙業的買入評級，目標價8.3元，較本來的目標價24.5元大減66%。玖紙剛公布中期業績，股東應佔溢利為10.56億元人民幣，增長11.4%，較市場預期低。星展表示，玖紙的銷量雖上升45.6%，達207萬噸，但由於紙價僅上升11%，不足以彌補玖紙上漲的紙漿成本，令玖紙毛利率由26%降至23.6%。
不過，由於造紙成本在08年下降，而玖紙將產品價格提升，預計可彌補一部分成本上升的影響。星展認為，紙業市場將持續擴張，玖紙第二季毛利將會反彈至24.3%，給予其8.3元的目標價，08及09年的預測市盈率為8.4倍及10倍。