股票投資理論

五、地產股
那是本港投資者最熟悉的股類，但也可以分為數類：大型地產股，地產發展股、收租股及地產投資股等。大型地產股其實就是指本港的主要地產商，它們擁有大量的土地儲備，既有發展項目，也持有大量投資物業，由於有較大的資本基礎，在推盤方面較為平衡，年度的業績也相對穩定。此外，還有中型或小型地產股，但沒有明確的分野。
地產發展股以發展物業項目為主，如土儲充足，在有新盤推出時，盈利會大幅增加；相反，如沒有物業人賬，則其盈利可能會大受影響。值得留意的，是其主要市場，近年較為常見的地產股，除了以本港為主要市場外，還有大舉投資在內地或澳門上，由於內地及澳門的地產周期不同，亦因盈利表現也會與本港地產股不盡相同。
收租股是指那些沒有重要發展項目的公司，主要的收入是持有物業的租金，它們持有的多屬商業項目，相對而言，其收益較發展商穩定，因此股價的升值能力也較低，主要的吸引力將在息率上，投資收租股必須留意其息率是否吸引。地產投資股是指那些以買賣物業為主的公司，本港專門以此為業的公司不多，可是公司不定時投資物業卻屬常事，而物業交易的盈虧，也可能直接影響公司的盈利。
自從2005年開始，由於香港應用新會計制度，物業的公平價值要每年都在賬目中反映，而且將在損益賬中出現，因此，無論投資物業是否出售，也可以直接影響公司的盈虧，這對地產股的影響十分嚴重。