股票投資理論

上市公司一般每年公佈業績兩次，即中期業績和全年業績。就好比讀書時代每年考試完結後收到成績單一樣，考試成績理想固然皆大歡喜，不如理想的當然會被一沉百踩了。
每一間上市公司公佈業績時，都會編製一份業績報告給股東閱讀，該業績報告就如一份成績表一樣，展示該公司上年各方面的表現。現時互聯網應用普及，上市公司普遍會將其業績報告上傳至公司網頁內，方便各投資者下載閱讀。
投資者應養成閱讀公司業績報告的習慣，不要只依賴報章上的報導。而且更不該只關注公司的派息情況，忽略業績報告其他一切有用資料。正確閱讀業績報告的方法如下：
1.留意公司盈利之變化
報告中會顯示今年公司盈利的增長或下降，還會比較上年度同期的盈利。另外，也可以比較公司的營業額增長或下降。營業額的多少可以反映出該公司的訂單情況或經營環境。此外，邊際利潤更可反映公司核心業務的情況。如果盈利上升但邊際利潤下降，反映雖然公司上年的盈利上升，但其主要業務面對的競爭激烈，或成本上升，來年盈利未必能夠大升。
2.派息比率和公司的現金流
派息對投資者固然重要，世上相信沒有比派錢更好的事。但我們留意公司是否派息的同時，也要留意該公司的派息比率和現金流狀況。一方面公司如果有足夠的現金流，來年如果公司有甚麼重大計劃(如收購之類)都不會有配股集資的壓力。而派息比率更可映出一間公司的財務狀況健康與否。如果公司盈利大升而派息比率下降時，投資者便要小心，因該公司的資金週轉可能出現問題。某些公司的盈利下跌但派息比率保持不變，可以反映出該公司的現金流情況穩健，也可反映出該公司的管理層有信心來年的盈利可以回升。
3.綜合資產負債表
報告上的資產負債表，可清楚顯示出公司的固定資產和流動資產的分佈。固定資產如機器、廠房、洋房或地皮等；流動資產如股票、現金等。從綜合資產負債表可得知該公司背後的實力。
4.公司新一年的展望
報告中有列明公司的經營困難、解決方法，投資者可以看其方法是否可行。而報告中也會提及公司對來年的抱負和大計，投資者可藉此判斷該公司來年的利潤。從而預計來年的股價走勢。
綜合以上數點，希望投資者收到公司的業績報告時，認真細讀，保證百利而無一害！