股票投資理論

基本因素和技術因素
股價就是股票在股市場上交易的價格。投資者都有興趣知道，是甚麼因素決定股價的呢？其實原理和活雞在菜市場上的買賣價格是類似的。
怎麼類似法呢？
決定活雞在菜市場上的價格主要受兩大因素影響，一是『基本因素』，即雞肉本身的價值：雞肉比菜好吃、但不及鮑魚好吃；養雞的成本又比菜高；現在的人越來越喜歡吃雞肉；這些都是決定活雞價格的基本因素，這些因素使活雞的合理價維持在每斤30元左右。
然而，為甚麼有時活雞會賣到40元一斤，有時會賣到20元一斤呢？為甚麼同一個檔口你去買時要35元一斤，而她去買時只要25元一斤呢？這可能是因為禽流感恐慌，所以雞價下跌了；或是因為你不會講價，所以要買貴一些；而這些受到心理和交易技術等影響的因素被稱為：『技術因素』。
和街市一樣，基本因素和技術因素也是決定股價的兩大因素。基本因素是指和股票內在價值相關的因素，包括公司的管理和營運狀況、政治經濟環境公司和行業的影響、行業的發展前景等這些股票市場以外的因素。基本因素的變化會對股票的價格趨勢產生決定性影響。
股價終會反映內在價值
然而，儘管基本因素不變，個別股票的市價也會因為市場供求、投資者心理和交易技巧，以及市場心理等因素而發生波動，這些和股市內部直接相關的因素就是『技術因素』。
許多著名的投資專家都相信，『技術因素』對市場的影響是短暫的，長期而言，股價終會反映其內在價值，也就是由基本因素所決定的價值，所以我們應以基本因素選股。這種說法是有道理的，然而，有一點不可忽略的是，如『過度狂熱的市場氣氛』這類『技術因素』可以令你買下貴貨。例如在70年代，美國人曾追捧一些龍頭藍籌股，包括寶麗萊、麥當勞和GE等迅速受寵，投資者瘋狂入市，追買這批被稱為『Nifty Fifty』(漂亮50)的公司股票，使這些公司的股價市盈率達到40倍到50倍，最高的寶麗萊在1972年時有97倍。結果泡沫後，投資者要用上超過10年時間才追回股價上的失地。儘管這些公司很多至今還是出色的企業，基本因素良好，當時的投資仍是難逃一跌，所以要第一次買股票就賺錢，基本分析和技術分析都是要學的。